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HENNGE(4475)は3Q累計で売上+17.1%・営業益進捗90%。ARRは+16.7%に減速。プライム移行と最大285万株の公募・売出しを控え、ARR分解・TAM・需給・適正株価レンジと7軸レーティングで検証した。

サイバーセキュリティクラウド(4493)は1週間で株価+88%。上期は売上+14.6%・ARR+15.5%で、通期計画には下期+21%の加速が要る。ARR内訳・TAM・需給・適正株価レンジと7軸レーティングで検証した。

note(5243)の3Q累計は売上+33.2%・営業益6.7倍。パススルーのAI関連を除く本体は+25%、利益率は24%へ。繰延税金資産・預り金・AIテーマと業績の距離を分け、適正株価レンジと7軸レーティングで検証した。

Arent(5254)を成長可能性資料と決算から分析。今期は売上+45.2%・営業利益+84.9%計画。利益率約40%のDX事業と、のれん25億円を抱えるプロダクト事業、M&Aから自社開発への転換、適正株価レンジを両論で検証。

HPCシステムズ(6597)を成長可能性資料と決算から分析。138億円のHPCサーバー受注で今期売上+31.5%・営業利益+52.2%計画。在庫89億円・借入78億円の財務負担、量子テーマと業績の距離、適正株価レンジを両論で検証。

アクリート(4395)の特別調査委員会報告書を全文精読。架空・水増し目的の循環取引には当たらない一方、売上35億円の総額計上は誤りで金融取引と認定。訂正が今期予想・資金繰り・監査人問題に与える影響を整理。

ブルーイノベーション(5597)の26年12月期中間期は売上+44.3%、点検+131.0%。一方で自己資本比率4.3%、転換社債には財務制限条項。下水道点検ドローンの追い風と財務リスクを対等に検証します。

営業利益率▲150%、経常黒字から赤字転落。しかし損失の大半はSBIR国家プロジェクトの研究開発費で、補助金15.7億円は営業外に立ちます。高値から▲64%の株価と現金832百万円の資金余力を一次情報で検証しました。

防衛装備庁の迎撃ドローン量産調達契約で38社中唯一の採択。株価は年初来11.4倍に。一方でH1は営業損失819百万円、防衛売上はまだ未計上です。時価総額2,125億円が織り込む前提を、一次情報とSOTPで検証しました。

ブレインズテクノロジー(4075)は2026年9月11日に本決算を発表し、2027年7月期は営業利益横ばい・純利益▲9.9%を予想。翌営業日は安値1,034円まで売られましたが、3営業日後の9月18日はストップ高でした。アイシンと共同のヒューマノイド実証、AWSフィジカルAIプログラム採択、会社が「FY28以降」と区切った新領域——到達経路の実在と、売上ゼロという距離を一次情報で切り分けます。