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住友電工(5802)は1Qに情報通信の営業利益が自動車を上回り、中計2028では利益の4割を担う計画。数量主導の増益と中計目標を分解し、SOTP・PBR-ROE・電線Peer比較と7軸で今の株価水準を検証した。

DOWA(5714)の1Q経常利益は通期予想の4割に達したが予想は据え置き。ヘッジ評価・メキシコ鉱山の持分法・貴金属下落を分解し、中計前提でのミッドサイクルPER、配当方針、Peer比較と7軸で検証した。

三井金属(5706)は最高益・上方修正でも株価は高値から半値以下に。在庫要因を除く実力損益で銅箔と製錬を分解し、前提市況との乖離、還元方針、Peer比較、7軸レーティングで今の株価水準を検証した。

通期純利益1,300億円（前期比+25.5%）を目指す双日(2768)。1Q純利益は前年比43%増の302億円で好発進。化学本部（進捗率50%）や豪州インフラの非資源成長、ニオブ世界シェア8割の重要鉱物、不採算炭鉱売却による体質強化、累進配当180円（利回り3.1%）の割安度を徹底解剖した。

2026年7月に1:10の株式分割を実施した古河電工(5801)。1Q営業利益は前年同期比3.1倍の255億円、通期予想を1,230億円へ上方修正。AIデータセンター向け超多心光ケーブル・超小型VSFFコネクタの光ソリューション（430億円）とサーバー放熱冷却製品（510億円）が全社利益の8割弱を占める超高成長体質を徹底検証した。

1Q経常利益519億円で黒字転換し、通期経常利益予想を1,800億円へ+1,070億円上方修正した三菱マテリアル(5711)。タングステン価格急騰による在庫払出差益747億円の正体、実力経常1,000億円体質への脱皮、PBR0.85倍（BPS 5,930円）の割安是正余地を徹底解剖した。

2027年3月期1Q税引前利益が前年比3.1倍の1,180億円に急拡大し、通期予想を3,240億円へ+950億円上方修正、年間配当を207円へ大幅増配した住友金属鉱山(5713)。モレンシー・ケブラダブランカの銅、コテ金鉱山・菱刈の金、EV向け三元系正極材の3事業シナジーと足元市況前提の乖離、割安度を徹底解剖した。

2025年3月に新規上場したJX金属(5016)。1Q営業利益は前年同期比2.8倍の814億円、通期予想を2,320億円へ上方修正。半導体ターゲット・InP基板・圧延銅箔の世界首位シェアを誇る同社を、一過性権益売却益の除去、フォーカス事業の実力利益、7軸レーティングで徹底解剖した。

日本製鉄(5401)の1Q事業利益1455億円は好調に見えるが、在庫評価益を除く実力ベースの通期進捗は15.5%。国内は下期に2.8倍への回復を前提とする計画の中身を、前提諸元・実力利益・7軸レーティングで検証した。